1.1 選題背景

我國第一家財務公司，即東風汽車工業財務公司在 1987 年被建立。伴隨著全球化企業競爭的加劇，在其成立后近 30 年的時間里，各領域的企業集團財務公司應運而生，漸漸成熟，規模也逐步擴大，成為了具有代表性的非銀行金融機構，對給企業注入活力產生了十分重要的意義。我國企業集團財務公司在發展上一直以企業集團利益的實現為前提，其和各種金融機構建立起了密切的合作關系，同時借助于內部化金融服務的提供，來促使企業集團資金集中度得到提高，促使內部資金運營效率能夠達到理想水平，減少對外債務，控制融資成本，對企業集團加強風險管控、優化資源配置、提高核心競爭力并不斷健康成長發揮了重要作用。財務公司的首要目標是促進企業的發展，更高效地致力于為企業集團服務；同時，非銀行金融機構的身份則要求其與外部的金融機構保持密切的溝通，提高資金的運作效率。截至 2015 年三季度末，我國的財務公司總數達到 199 家，其中表內和表內業務資產達到了 3.2 萬億元。可以看出，我國財務公司的成長是比較迅速的，發展規模也在日益壯大，這更加要求財務公司提高風險識別能力和制定風險控制措施。近年來，我國發生了幾項這樣的案例，即財務公司因為沒有遵循相關規章制度而被撤銷從業資格或者宣布解散。比如中國華城集團財務公司因為所提供的業務沒有遵循經營規定，無法到期進行債務的償還，最終在 2002 年的年底被人民銀行撤銷從業資格。2005 年第三季度末，中國有色金屬工業財務公司也因不符合《企業集團財務公司管理辦法》的規定而被解散。這些都更凸顯了財務公司加強風險識別和控制的重要性。研究企業集團財務公司的風險識別和控制問題，其現實意義不言而喻。首先，針對該問題進行探究，可以促使企業集團財務公司在功能上進行更加精確的定位，在業務提供上能夠保持較高的風險意識，更好的為集團發展貢獻力量；其次，可以幫助企業集團與財務公司更加清楚的認識到經營過程中的潛在風險因素，并采取有效措施加以防范和化解，從而確保財務公司和企業集團健康平穩發展。

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1.2 研究目的和意義

現有的對于企業集團財務公司理論和實踐的研究雖然為數不少，但主要集中在財務公司的功能定位與未來發展上，對于財務公司的風險識別與防范的研究還較為缺乏，尚未形成針對企業集團財務公司的全面風險管理框架。對于 HR 財務公司而言，由于其成立時間（于 2002 年成立）相對較短，風險識別與管理能力滯后于商業銀行等成熟度相對較高的金融機構，這在一定程度上會阻礙公司乃至整個集團的健康發展。隨著 HR 集團財務公司業務的不斷擴展，健全和完善風險控制顯得愈發重要。本文力求通過對 HR 財務公司存在的風險因素和風險識別能力入手，尋求風險應對與控制對策，盡可能地減少風險業務的發生，保障 HR 財務公司持續且穩定的發展。

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2 財務公司與風險管理理論基礎

 

2.1 財務公司的含義及特征

站在廣義的角度上分析，財務公司一般指的是銀行之外的，能夠提供貸款業務，與銀行發展模式相似的專業融資機構。財務公司一般包括兩種類型，包括集團企業附屬財務公司和非集團企業附屬財務公司。站在狹義的角度上分析，財務公司一般指的是集團企業附屬財務公司。在中國，按照中國銀行業監督管理委員會發布的《企業集團財務公司管理辦法》，財務公司被視為加強企業集團資金集中度和提升企業集團資金使用效率，面向企業成員單位，并向其開展財務管理服務的非銀行金融機構。換句話說，財務公司本質上是企業集團所管轄的一個部門，接受企業接團的領導，同時也受到外部證監會、銀監會以及人民銀行等這些機構的監督管理，屬于核算上保持相對獨立，能夠自負盈虧的企業法人。財務公司具有以下特點：（1）特定的服務對象。設立財務公司的初衷在于為企業集團服務，這就決定了其服務的對象是企業集團及其成員單位。財務公司吸收的存款來自于企業集團及其成員單位；而其資金的運用，一般情況下也是為了降低其成員單位的融資成本。財務公司的作用與企業集團的戰略息息相關，其經營發展與企業集團和成員單位密不可分。（2）綜合性較強的功能。與傳統的商業銀行、證券公司、保險公司相比，財務公司的功能具有綜合性的特點，財務公司的業務包括吸收存款、發放貸款、融資租賃、債券承銷等，是一個綜合性的金融服務公司。（3）經營目標的分立與統一。首先，財務公司作為一個獨立的企業法人，需要實現利潤最大化，為企業股東帶來更多的收益。其次，財務公司作為企業集團的重要成員，其又要為企業集團服務，為成員單位服務。這兩個經營目標既有沖突又有重合，而財務公司作為集團內部金融機構的初衷而設立，首要目標還是要為集團服務，以集團戰略為先，所以財務公司在開展業務時要注重經營目標的統一，時時為集團的長遠發展考慮，發揮財務公司最大的效用。

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2.2 我國財務公司的發展歷程

近年來，由于我國企業集團發展規模不斷擴大，因此財務公司的數量也在不斷增加。與此同時，生產工業化和社會化等現象的產生，也促使企業生產經營方式出現了明顯的變動，從單一性質的企業和公司轉變成一個多領域的、以集中的經營生產方式進行運作的現代企業集團。從整體上來說，財務公司的發展一直是比較平緩的，其主要發展歷程如下所示：財務公司發展的初級階段，公司特征較為明顯，同時規模較小，所能提供的業務較少，業務類型較為單一，經營范圍狹窄，服務范圍一直沒有得到明確界定，監督管理工作混亂，名稱和組織模式不嚴謹。另外，金融監管機構也尚未制定出針對財務公司的規章制度。基于此，在監管方式方面并沒有好的方法，深入程度也不夠，一般是模仿其他信托公司的管理模式。對于財務公司的重點功能來說，也被限定在對集團成員單位超過六個月的閑置專用資金進行吸取，從而實現集團的穩健發展。

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3 財務公司經營中的風險及成因......12

3.1 財務公司主要經營風險.......12

3.2 我國財務公司風險的成因分析....13

3.3 財務公司現階段的風險管理問題.........14

4 HR 財務公司風險識別和分析........ 15

4.1 HR 財務公司簡介........ 15

4.2 HR 財務公司的風險環境分析...... 16

4.3 HR 財務公司的風險識別——基于財務報表層面.......... 17

4.4 HR 財務公司風險識別——基于公司內部控制制度...... 25

4.5 HR 財務公司風險控制的經驗與不足............ 26

5 HR 財務公司的風險應對....... 29

5.1 HR 財務公司風險控制體系建設的基本思想......... 29

5.2 HR 財務公司風險控制體系優化對策............ 29

 

6 對我國企業集團財務公司的啟示

 

與西方發達國家進行對比，我國集團財務公司發展歷史比較短，有關制度也存在漏洞，監管方式上，主要方式為行政監督管理，市場選擇為輔，不利于財務公司的發展和壯大。要想我國的財務公司發展成為金融市場的一股活躍力量，政府部門必須為財務公司的發展完善相關的法律法規，形成一套成熟的監管制度，把監管權力真正下放到市場；而財務公司自身必須建立健全風險管理體系，創新業務發展，堅持“走出去”和“引進來”，這樣才能有效促進財務公司的健康發展。

 

6.1 政府方面完善相關法律法規，鼓勵業務創新

英美國家的財務公司業務種類繁多，是真正意義上的混業經營的金融機構，其業務領域涉及吸納存款、發放貸款，以機構投資者的身份在實體行業進行直接投資并參與股票交易，以財務投資者身份買賣股票、參股企業，還能從事養老基金、共同基金的經營管理以及信托、信貸資產證券化、租賃和保險業務。經營的業務種類的多少從根源上來說是依據政府的政策和法律法規，然而在這方面，我國還有很多問題沒有進行解決，構建起系統的集團財務公司相關法律制度，是實現集團財務公司長遠發展上必然要進行的一項任務。反觀國內的財務公司的經營范圍，在財務公司業務上，很早之前銀監會便指出其主要業務是貸款的發放和存款的吸收，我們從 HR 財務公司的案例也可見一斑。財務公司能夠進行金融證券發行是在 2007 年被允許的，但仍然規定了重重限制，此項業務可謂最終是無人問津。當前，經濟全球化依然影響到金融行業，與國際接軌勢在必行，政府在政策制度的更新方面更是要加緊步伐，緊跟時代趨勢，制定切實可行的政策和法律法規來鼓勵集團財務公司拓展業務，包括資產證券化等創新業務，這樣不僅能從根源上解決集團財務公司業務過于單一的問題，還能繁榮資本市場，造福實體經濟，最終受益的是整個國家的經濟和社會。

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結束語

 

自 1987 年開始至今，財務公司的發展在中國雖然只經歷了不到三十年，但是在這個過程中，它在不斷地規范自我，在規范的道路上不斷發展不斷前行，調整功能，尋找最準確的定位以及最平穩的發展。無論是什么行業、什么規模的財務公司，均能夠實現健康穩定的發展。在之后的發展規劃中，財務公司要走科學發展的道路，尊重銀行業發展的基本客觀歸來吧，秉持良好的理念，謹慎地經營好每一步，力求做到穩健發展，這樣才能夠在金融風險面前有著可行的應對方式，促使企業向著健康的方向邁進。同時，現代金融機構的核心競爭力即是風險管理能力。顧名思義則是一個動態的過程，用主動的姿態去管理預測已知和未知的風險，做好風險與收益的雙向平衡，努力實現本身價值的增長。同時，作為金融機構來說，財務公司具有兩個特點，即脆弱性與擴張性。財務公司怎樣去規避風險、如何解決在自身發展中會遇到的瓶頸問題，這些都影響著企業集團以及金融體會在發揮作用時的效果程度。因此，針對財務公司的流動性風險這一問題，努力提高風險管理的能力，搭建出一個管理體系，這是我們研究的重點，這項研究也是非常有意義的。當下，在我國整個宏觀條件下，要想適應我國的監管環境，財務公司在進行風險管理的時候，首先要做的就是建立風險的控制機制、體系與程序。在這過程中，要做到知彼知己，了解自己了解對手、熟悉自己的業務、清晰地明白即將面臨的風險等，事后要再次強化風險監管。另外，還要更加合理地利用資金的來源與投放資金，從而來規避一些處于正常流動的風險。在中國目前這個經濟改革持續升溫以及世界一體化的時代中，財務公司要致力于提高自己的風險管理能力，將理念應用到實踐中去，降低風險水平，促使中國企業在發展上能夠有著更多科學的信息可供參考，實現我國經濟繁榮。

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參考文獻（略）