1.1  研究背景、目的及意義 

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，人民生活水平日益提高，乳制品已成逐漸為人民日常生活的營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品。中國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)發(fā)布的《2014 年中國(guó)乳制品市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查與未來(lái)發(fā)展前景趨勢(shì)報(bào)告》中稱(chēng)我國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)容量約為 2467 億，人民生活質(zhì)量提高、中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模壯大和城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速等因素都將加速促進(jìn)乳制品行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)。在這期間，城鎮(zhèn)乳制品消費(fèi)將飲料化，農(nóng)村乳制品消費(fèi)將日常化，人均乳制品消費(fèi)量將有望獲得成倍增長(zhǎng)。依據(jù)目前增速，保守估計(jì)在接下來(lái)的五年，乳制品行業(yè)市場(chǎng)容量總量可達(dá) 4280 億。由此可見(jiàn)，乳制品已經(jīng)成為我國(guó)食品行業(yè)的重要組成部分，它占有相當(dāng)大的消費(fèi)群體，而且仍在持續(xù)高速的發(fā)展[1]。 與消費(fèi)群體和消費(fèi)量的快速增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是，我國(guó)乳制品的盈利現(xiàn)狀卻不容樂(lè)觀。2015 年 9 月 15 日的時(shí)代周報(bào)提到：伴隨著凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的雙雙下降，國(guó)內(nèi)乳企將面臨行業(yè)性危機(jī)。受新政策影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)日益激烈，在供需矛盾日趨放大后，乳業(yè)將迎來(lái)新一輪洗牌。即在未來(lái)兩三年內(nèi)，將有很大部分乳制品企業(yè)極有可能被淘汰：粗略估計(jì) 129 家企業(yè)中，將有近 30%的企業(yè)被迫退出，其中以小企業(yè)居多。那么企業(yè)如何在乳制品行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，尋找到適合自己的盈利模式，贏得利潤(rùn)，成為了業(yè)界和學(xué)者們關(guān)心的問(wèn)題。 從 1999 年蒙牛公司成立之初的“四無(wú)狀態(tài)”（無(wú)奶源、無(wú)工廠、無(wú)市場(chǎng)、無(wú)品牌）到 2002 年年銷(xiāo)售收人高達(dá) 21 億元，火箭般的增長(zhǎng)了近 48 倍，搖身一變擠入中國(guó)乳業(yè)前四強(qiáng)，成為我國(guó)非國(guó)有企業(yè)、非上市的成長(zhǎng)冠軍。蒙牛公司一路披荊斬棘，至 2015年在國(guó)內(nèi)乳業(yè)形成“伊利蒙牛兩元格局”，躍居全球乳業(yè) 11 強(qiáng)。蒙牛公司在其成立的10 多年里以火箭般的速度一路前行，取得今天的驕人成就，自身的盈利模式起了關(guān)鍵性的作用。所以本文以蒙牛公司為例，希望通過(guò)對(duì)蒙牛公司盈利模式的分析，發(fā)現(xiàn)其優(yōu)勢(shì)及存在的不足，進(jìn)而為蒙牛公司以及中小乳制品企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提出建議。 

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1.2  文獻(xiàn)綜述及述評(píng) 

目前國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者對(duì)于盈利模式的定義存在一定的爭(zhēng)岐，尚未有統(tǒng)一的定論，基于此本文篩選出幾種極具代表性的觀點(diǎn)。根據(jù)側(cè)重角度不同，將其分為三大方面：系統(tǒng)性角度，價(jià)值角度，以及商業(yè)模式角度。 從系統(tǒng)性角度定義：把盈利模式看做是一個(gè)有機(jī)的系統(tǒng)，注重構(gòu)成要素間的聯(lián)系以及相互作用。著名學(xué)者 Accenture Co.,Ltd.認(rèn)為，盈利模式是一個(gè)由各組成部分構(gòu)成的整體且各組成部分相互支持，共同作用。在這兩個(gè)條件基礎(chǔ)之上，同時(shí) Petrovic （2001）等人也提出了類(lèi)似的觀點(diǎn)，他們都認(rèn)為盈利模式是一個(gè)通過(guò)一系列業(yè)務(wù)過(guò)程從而創(chuàng)造價(jià)值的商業(yè)系統(tǒng)[4]。國(guó)內(nèi)學(xué)者閻峰（2006）在《新聞界》一刊提出“贏利模式首先是一種思想，以發(fā)現(xiàn)行業(yè)利潤(rùn)區(qū)做為基礎(chǔ)、以可持續(xù)的高利潤(rùn)區(qū)的做為目標(biāo)。綜上所述，盈利模式是一個(gè)多個(gè)部分有機(jī)關(guān)聯(lián)在一起的共同組成的復(fù)雜的系統(tǒng)體系。 從價(jià)值角度的定義，最早起源于邁克爾·波特價(jià)值鏈理論，注重企業(yè)價(jià)值流活動(dòng)，把創(chuàng)造價(jià)值視為盈利模式的首要任務(wù)。瓊·瑪格麗塔和南·斯通（2003）認(rèn)為,盈利模式是指企業(yè)通過(guò)創(chuàng)造價(jià)值的一系列的活動(dòng),為客戶和保持企業(yè)正常運(yùn)作的所有參與者提供的服務(wù)[6]。Osterwalder 與 Pigneur（2002）這樣定義盈利模式：一個(gè)公司提供給一個(gè)或幾個(gè)細(xì)分顧客和公司架構(gòu)體系及合作伙伴網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值。這些價(jià)值和關(guān)系資本是為了產(chǎn)生盈利性的可持續(xù)的收益流[7]。上海交通大學(xué)教授王方華（2005）也認(rèn)為,盈利模式是企業(yè)通過(guò)投入自身經(jīng)濟(jì)要素,最終實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造[8]。劉揚(yáng)（2012）認(rèn)為盈利模式是一種本企業(yè)區(qū)別其他企業(yè)的運(yùn)作機(jī)制，它是解決企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存與發(fā)展的關(guān)鍵[9]。綜上所述，盈利模式強(qiáng)調(diào)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的價(jià)值流向，并把價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)作為盈利模式的核心。 部分學(xué)者從商業(yè)模式的角度重新定義了盈利模式，盈利模式就是商業(yè)模式的實(shí)質(zhì)。Hawkins（2001）從企業(yè)運(yùn)營(yíng)的角度切入，他指出商業(yè)模式界定了一種可行的成本/收入結(jié)構(gòu)，使公司可以憑借自身的收入生存和發(fā)展[10]。同時(shí)邁克爾·拉帕（2004）則認(rèn)為,商業(yè)模式是一個(gè)企業(yè)賴以生存且能企業(yè)帶來(lái)收益的模式，它規(guī)定了企業(yè)在價(jià)值鏈中的位置,并指導(dǎo)其如何賺錢(qián)[11]。雖然這些學(xué)者對(duì)盈利模式的定義均是來(lái)自于對(duì)商業(yè)模式的描述，這些觀點(diǎn)從公司盈利的角度出發(fā)，最終得出商業(yè)模式的實(shí)質(zhì)就是盈利模式的觀點(diǎn)。 

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2  盈利模式基本理論  

 

2.1  盈利模式的定義 

盈利模式的定義是：企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中形成的獨(dú)特的商業(yè)模式對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，它是以盈利為目的商務(wù)結(jié)構(gòu)。盈利模式的最終目標(biāo)是追尋利潤(rùn)，它由不同部分以及部分之間的互動(dòng)機(jī)制和聯(lián)系組成。根據(jù)消費(fèi)者要求為其提供需求價(jià)值，經(jīng)過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使企業(yè)最終得到持久效益和利潤(rùn)的動(dòng)態(tài)過(guò)程。 企業(yè)的盈利模式由不同的要素相互組合構(gòu)成，這其中包括利潤(rùn)來(lái)源、利潤(rùn)產(chǎn)出方法、利潤(rùn)產(chǎn)生過(guò)程。深入分析盈利模式的構(gòu)成要素可以探求企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源，進(jìn)而可以為公司創(chuàng)造價(jià)值和獲取利潤(rùn)提供更可靠、更有效的理論依據(jù)。 關(guān)于盈利模式的構(gòu)成要素主要有兩種觀點(diǎn)：四個(gè)基本要素，一個(gè)中心；五個(gè)基本要素，一個(gè)中心。亞德里安·斯萊沃斯基在《發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)區(qū)》中提出盈利增長(zhǎng)點(diǎn)、盈利的對(duì)象、盈利的措施和盈利的屏障四個(gè)要素以及價(jià)值創(chuàng)造構(gòu)成了企業(yè)的盈利模式。栗學(xué)思則認(rèn)為企業(yè)盈利模式由利潤(rùn)點(diǎn)、利潤(rùn)源、利潤(rùn)杠桿、利潤(rùn)屏障和利潤(rùn)家五個(gè)要素以及價(jià)值創(chuàng)造構(gòu)成。兩者共同點(diǎn)：價(jià)值創(chuàng)造是盈利模式的核心。 鑒于目前研究現(xiàn)狀，對(duì)于盈利模式的構(gòu)成要素主要存在以下兩種觀點(diǎn)：四個(gè)基本要素、五個(gè)基本要素，這兩種觀點(diǎn)的核心都是價(jià)值創(chuàng)造。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯萊沃斯基在《發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)區(qū)》中提出“盈利增長(zhǎng)點(diǎn)、盈利的對(duì)象、盈利的措施和盈利的屏障四個(gè)要素構(gòu)成企業(yè)的盈利模式。”國(guó)內(nèi)學(xué)者栗學(xué)思在《如何規(guī)劃企業(yè)贏利模式》中提出“企業(yè)盈利模式主要構(gòu)成要素為利潤(rùn)點(diǎn)、利潤(rùn)源、利潤(rùn)杠桿、利潤(rùn)屏障和利潤(rùn)家。”在前人研究基礎(chǔ)上，結(jié)合乳制品行業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，本文將乳制品業(yè)的盈利模式構(gòu)成基本要素定為：利潤(rùn)點(diǎn)、利潤(rùn)源、利潤(rùn)杠桿、利潤(rùn)屏障和利潤(rùn)家。 

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2.2  盈利模式的構(gòu)成要素

利潤(rùn)點(diǎn)的定義是企業(yè)或公司可盈利的產(chǎn)品或服務(wù)，優(yōu)質(zhì)的利潤(rùn)點(diǎn)首先要明確客戶的需求偏好；其次要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值給構(gòu)成利潤(rùn)源的客戶；最后還要為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。然而在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有些企業(yè)的部分產(chǎn)品、服務(wù)，缺乏利潤(rùn)源的針對(duì)性，根本不能給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)。利潤(rùn)點(diǎn)可以看做企業(yè)的產(chǎn)出的反映。 利潤(rùn)源即是利潤(rùn)產(chǎn)生的源泉它代指購(gòu)買(mǎi)和使用企業(yè)商品或服務(wù)的消費(fèi)者群體。利潤(rùn)源主要分為三種：主要利潤(rùn)源、潛在利潤(rùn)源和輔助利潤(rùn)源。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)利潤(rùn)源通常需要滿足以下條件，首先是規(guī)模足夠大；其次是企業(yè)要深入了解和認(rèn)識(shí)利潤(rùn)源的需求和偏好；最后是企業(yè)要比競(jìng)爭(zhēng)者在挖掘利潤(rùn)源方面時(shí)有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 利潤(rùn)屏障包含屏障兩個(gè)字，顧名思義即為保護(hù)，是指企業(yè)為保護(hù)己方利潤(rùn)防止競(jìng)爭(zhēng)者掠奪進(jìn)而所采取的防范措施。利潤(rùn)杠桿與利潤(rùn)屏障共同表現(xiàn)為企業(yè)投入，有的學(xué)者把利潤(rùn)杠桿形象的比喻為撬動(dòng)“奶酪”為我所有，把利潤(rùn)屏障比作是保護(hù)自己的“奶酪”。 

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3  國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及盈利模式分析 ....... 10 

3.1  國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀 ........... 10 

3.2  乳制品行業(yè)主要盈利模式比較分析 ......... 11 

3.2.1  渠道盈利模式 ..... 11 

3.2.2  品牌盈利模式 ..... 11 

3.2.3  服務(wù)盈利模式 ..... 12 

4  蒙牛公司的盈利模式 ....... 13 

4.1  蒙牛公司概況 ......... 13 

4.1.1  蒙牛公司發(fā)展歷程 .......... 13 

4.1.2  蒙牛公司的理念 ............ 13 

4.2  蒙牛公司盈利模式框架 .......... 13 

5  蒙牛公司盈利模式的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ........ 26 

5.1  蒙牛盈利情況分析 ..... 26 

5.1.1  蒙牛公司整體盈利質(zhì)量分析 ........... 26 

5.1.2  杜邦分析法分解蒙牛公司盈利能力 ..... 27 

5.2  蒙牛現(xiàn)金流量分析 ..... 31 

 

5  蒙牛公司盈利模式的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

 

因?yàn)橛Ｊ降淖罱K目標(biāo)就是使企業(yè)獲得利潤(rùn)，所以評(píng)價(jià)一個(gè)公司盈利模式的優(yōu)劣，就應(yīng)比較所研究公司與同行業(yè)其他公司的盈利模式的盈利性。本文依據(jù) Afuah 和 Tucci（2001）對(duì)企業(yè)盈利狀況的評(píng)價(jià)方法，主要從收入和現(xiàn)金流兩個(gè)方面對(duì)蒙牛公司的盈利模式進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。如果企業(yè)的現(xiàn)金流、收入比同行業(yè)的其他企業(yè)好，則表明該企業(yè)具有適合自己的盈利模式，存在一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)， 僅用盈利性來(lái)對(duì)企業(yè)的盈利模式進(jìn)行評(píng)價(jià)存在一定局限，此種評(píng)價(jià)方法更多是一種 “過(guò)去時(shí)”，是對(duì)盈利模式實(shí)施以后的效果進(jìn)行衡量，而不能用于事前預(yù)測(cè)、評(píng)估。所以評(píng)價(jià)過(guò)程就存在以下問(wèn)題：首先是很多公司的盈利模式都是在不斷地發(fā)展變化的，對(duì)于新公司，依據(jù)設(shè)定的盈利模式將會(huì)在未來(lái)幾年或十幾年內(nèi)獲利，目前可能獲利極少，甚至虧損；再者目前盈利情況很好的公司可能有較差的盈利模式，但這種盈利模式對(duì)利潤(rùn)的影響很有可能是尚未充分表現(xiàn)，因此不能片面的依靠短暫的盈利性去評(píng)價(jià)一個(gè)公司或企業(yè)盈利模式的優(yōu)劣。 本章應(yīng)用杜邦分析方法，充分解析了蒙牛公司的盈利狀況，進(jìn)而再?gòu)默F(xiàn)金流情況分析企業(yè)的盈利質(zhì)量、籌資以及支付能力。本章將著重分析蒙牛公司 2009-2014 年年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，力爭(zhēng)通過(guò)對(duì)近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以深入了解蒙牛公司 2009-2014 年盈利模式的運(yùn)行情況并對(duì)其作出合理評(píng)析。 

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結(jié)論 

 

本文在大量理論和數(shù)據(jù)的支持下，通過(guò)對(duì)蒙牛公司盈利模式的分析得出以下結(jié)論： 首先，蒙牛公司以消費(fèi)者為起點(diǎn)提升其產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，不斷擴(kuò)寬利潤(rùn)點(diǎn)，增加和豐富利潤(rùn)源，進(jìn)而使得公司獲得可持續(xù)發(fā)展的源源動(dòng)力。 其次，蒙牛公司將所獲得利潤(rùn)應(yīng)用到產(chǎn)品研發(fā)中，使其通過(guò)創(chuàng)新不斷增加新品類(lèi)、開(kāi)發(fā)新技術(shù)，為公司長(zhǎng)久發(fā)展創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)盈利屏障，同時(shí)也使得盈利杠桿更加完善。 最后，蒙牛公司經(jīng)過(guò)不懈努力正在逐步建立一套完整的循環(huán)盈利模式。在這種模式下企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力得到培育，并且能夠引導(dǎo)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

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參考文獻(xiàn)(略)