本文是一篇財會管理論文，本文通過對具有代表性的、產業內上市企業貴州茅臺與洋河股份展開研究分析，可以了解和掌握當前中國白酒產業競爭分布局面、產業內上市企業的發展進步簡要情況與發展進步實力，為政府管理職能部門層面、產業監督全面管理部口等其他利益有關人員，高效地確定白酒產業發展進步管理政策供應一定的模仿參考。
1緒論
1.1研究背景及研究意義
1.1.1研究背景
時代不斷更迭，社會持續性發展，在企業不斷向前發展的過程中，可持續增長備受關注。在2021年中央經濟工作會議中，指出2021年宏觀政策“要保持連續性、穩定性、可持續性。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持對經濟恢復的必要支持力度，政策操作上要更加精準有效，不急轉彎，把握好政策時度效。”在2020年復雜的國際局勢、新冠疫情的嚴重沖擊下，如何做到精準、合理適度的經濟政策，使得經濟提質增效，更可持續是該會議中備受關注的話題。在“十四五規劃”期間，可持續發展是重點政策，提出中國需要走可持續發展這一道路，深入貫徹可持續發展戰略，才能構建牢固的生態安全屏障。 與此同時，企業在發展過程中也面對著時代提出的相關挑戰，如何在競爭中脫穎而出是企業所需要解決的問題。通過對市場發展規律的觀察來看，企業要想獲得良好發展，就必須順應市場規律。在我國經濟不斷發展的過程中，新興企業的出現無疑貢獻了巨大力量。相較而言，傳統行業在跟著國民的需求而進行了一些改變。經濟與知識相結合的新時代中，市場經濟一路飛升，結合當前發展正盛的科學技術手段，新興產業逐漸占據市場份額。這也對傳統產業在市場中的地位提出了一定的挑戰。面對著這樣的局面，傳統行業的發展需要找到適合自己的發展之路，隨著受眾群體需求的變更，唯有擁有自己的核心競爭力，即其他企業不具備的特質，能夠使得在市場中脫穎而出。為使公司競爭優勢持續性加強，企業領導層需要對人才培養方面引起高度重視，增進企業團隊科技水平。各類新興企業的發展之路就是很好的例子，不斷發展與創新的核心競爭能力就是成功的秘訣。要想獲得源源不斷的創新能力，就要在研發領域內不斷投入資金和人才。在我們的生活中，隨著市場的發展與消費者品牌意識的增強，品牌的作用是不可估量的，是企業占有市場、獲取最佳效益和良好信譽的有力保證與象征。這在另一方面也讓企業擁有了一定的競爭力。
1.2研究內容及研究方法
1.2.1研究內容
本文從白酒行業上市公司的可持續增長層面，通過研讀、總結之前學者的研究成果的基礎上，從研發投入、品牌投入兩層層面出發，通過研究假設構建模型探討對公司可持續增長的影響。為增強文章的可信水平，以兩家企業為分析案例，具體見下文：
第一章：緒論。首先介紹本文的研究內容、背景和研究意義；其次，以此為基礎，開展本文具體研究內容，明確研究方法；最后，與前人的研究結論相對比，進而歸納出本次研究創新所在。
第二章：國內外文獻綜述。在國內外研究學者的研究結論中，梳理并總結與研發投入、品牌建設和可持續增長有關的研究內容，并得出相關結論。
第三章：理論分析基礎。先對研發投入和品牌建設進行簡單的定義，然后對研發投入、品牌建設和可持續增長相關理論進行闡述，包括創新系統理論、人力資本理論、品牌理論和可持續增長理論。
第四章：實證分析。首先以國內白酒行業的發展為例進行分析，在分析過程中有三個環節，做出研究假設，利用構建模型的方式進行分析；其次，對相關衡量指標數據進行描述性統計分析；最后，在研發投入、廣告費用的投入和可持續增長率各衡量指標進行相關性分析和回歸分析，得出自變量對公司可持續增長率的解釋程度及其顯著特性，并對模型的可行性進行驗證。
第五章：案例分析。本節主要對貴州茅臺和洋河股份的相關數據進行對比分析。包括研發投入、品牌建設兩大方面的對比分析，另外把二者相結合討論對公司可持續增長率、市場前景進行對比與預測。首先，對兩家企業的基本情況進行簡單介紹，其次，分別對貴州茅臺和洋河股份近五年的研發投入、研發人員占比、廣告費用投入等數據進行對比分析，以實現數據提煉的精準性，最后，研究研發投入、品牌建設與公司可持續增長之間的相關性，進而驗證上文的實證分析結果。
第六章：研究結論及對未來的前景展望。對前五章所述的理論結果和公司案例進行總結，提取相關結論，并且在提出相關建議的同時也對未來做出了一定的展望。
2相關文獻回顧
2.1關于研發投入的相關研究
2.1.1國外研究現狀
國外對于研發投入的研究較早，早期的研發投入一般是指投入資金在研發創新活動上，研究主要集中在研發投入對企業的發展是否有正面作用。Griliches（1986）[1]在研究過程中，選取制造公司為基本出發點，通過對近1000個企業樣本的觀察發現，在研發領域投資越多，企業外在效益就越理想。Chauvin and Hirschey（1993）[2]針對資本市場資本化進行研究時，以托賓Q值為參考因素，對宣傳經費與研發投入進行分析，探求二者與企業發展之間的聯系。將現金流、增長率、潛在問題和市場競爭力作為主變量，通過數據分析等手段進行研究得出結果：研發投入對企業的長期投資增益有影響，在研發層面付出的成本越高，企業所獲得的財富價值也越高，也就更能在市場競爭中獲得回報Cohen and Levi（1989）[3]在研究中選取企業構建體系與行業發展層面為研究對象，研究后發現二者都對企業的研發創新活動有重要的影響作用。Lev and Sougiannis（1996）[4]在對資本研發支出進行數據分析時，對企業外顯價值與收益進行變動，發現研發投入與資本在市場上的股值息息相關，且在影響上存在一定的時間差度。Deng.Z（1999）[5]把科學技術作為股票表現的預測指標，突出了科學技術的重要性。Julie T et al（.1999）[6]研究了企業的盈利能力，發現研發支出有助于企業的盈利。Lichtenberg（2002）[7]在研究國際生產力之間的差異時，把研發投入考慮到其中，探討研發投入與生產力之間的關系，結果表明，研發投入越高的國家，生產力越大。Ehie and Olibe（2010）[8]通過整合美國公司18年的數據，以此為基礎展開研究，選取公司體系構建、財務效率和行業整體發展為主變量，力求發掘研發層面的資金投入與企業市場價值的內在關系。Lome andGunnara（2016）[9]通過實證研究，研究結果發現研發強度越高，企業隨后的增長越高。并且在遭遇金融危機時，研發活動投入了大量資源的公司表現明顯好于沒有進行大量研發活動的公司。這給到的啟示是：在公司遭遇危機時刻，研發投入的重要性就可以體現出來了。
2.2關于品牌建設的相關研究
2.2.1國外研究現狀
國外研究者在研究品牌建設時，從銷售的角度出發，得出的結論是廣告宣傳能夠提高品牌的知名度，可以使企業產生無形資產。在20世紀50年代初，美國的羅瑟·瑞夫斯針對產品的差異化，總結歸納USP理論，該理論是對產品定位的自身理解，尋找產品差異化特點，確定產品獨特性，認為在銷售過程中，必須明確自身與其他產品的不同之處，根據差異化特點，實現個性化廣告規劃設計。Telser L G（1974）[21]做了實證研究分析，認為企業進行廣告宣傳對產品的知名度和接受度以及市場競爭力有顯著相關性。Hsu and Jang（2008）[22]為深刻分析無形價值以及公司股票收益風險兩者的聯系，將00年~05年這五年的主營餐飲行業業務的公司廣告成本作為研究對象，利用相關理論知識計算托賓Q值，實現公司無形價值的檢測，利用公式計算普通股收益的方差，對于公司投資風險進行評估分析，得出結論。結果表明，公司在廣告方面投入的資金與公司的無形價值兩者之間存在關聯，且該關聯呈現正向影響，也就是說，廣告費用支出可以使企業產生無形資產。
同時，企業為了增加市場競爭力，需要強化品牌建設。在Alan(2018)[23]認為，品牌戰略將客戶需求作為一切行動的出發點，實現品牌資產合理化管理；客戶在選擇產品時，更加傾向于選擇自身更加熟識的品牌，因此，公司必須通過提升品牌管理體系，強化品牌建設，增進自身品牌在大眾面前的形象，進而增加市場競爭力。
3研發投入、品牌建設與企業可持續增長的理論分析..................................12
3.1相關概念界定...................................12
3.1.1研發投入....................................12
3.1.2品牌建設.............................................12
4我國白酒行業上市公司的實證研究...............................23
4.1研究設計..............................23
4.1.1研究假設......................................23
4.1.2變量計量..............................................24
5貴州茅臺和洋河股份的案例分析............................35
5.1基本財務指標分析..........................35
5.1.1基本情況介紹..........................................35
5.1.2相關財務指標分析..........................................35
5貴州茅臺和洋河股份的案例分析
5.1基本財務指標分析
5.1.1基本情況介紹
貴州茅臺全名貴州茅臺酒股份有限公司，1999年11月20日成立，企業于2001年7月31日在上海市證券金融交易所對外公開發行7150萬A股股票，企業股份資本總金額增加到了25000萬股。貴州茅臺生產的茅臺酒年生產量已經超過一萬噸；產生了70多個規格型號品種類型，全方面躋身交易市場，進而占有了白酒交易市場核心高地，稱雄于我國極品酒交易市場。茅臺酒一直被稱之為“造物主的恩寵”。在貴州茅臺鎮，只有沿赤水河分布的長度不到10公里的狹長谷地內才能產出上好的茅臺酒。茅臺鎮由于位于高山之間的低洼地帶，到了夏天基本沒有風，且持續高溫，這都賦予了茅臺酒得天獨厚的發酵和儲藏環境。這是茅臺酒有了得天獨厚的地質資源與條件，其在市場上是“獨一無二”的，達到了“資源依賴”，是其他白酒品牌技術無法企及的資源。加上只有茅臺鎮才能產出特定口味的茅臺酒的宣傳認知，使得貴州茅臺基于地理位置優勢形成了對產品的直接壟斷。
洋河股份全稱江蘇洋河酒廠股份有限公司，于2009年11月6日上市，公司成立時，全體股東共投資10372.02萬人民幣，按照1：0.65561的相同比重折股，股份總量為6，800萬股，每一股面數值1元。2015年，企業入選“我國品牌價值酒水飲料中地理標記商品”，是白酒產業中僅有的2個入選品牌之一；2017年，企業在“全世界烈酒品牌價值50強”排行榜里位居我國第2、全世界第3；2018年，企業蟬聯“我國品牌價值評價”商品品牌價值第1名；在“全球最具價值品牌五百強”排行榜里，位于全世界第215位；2019年，入選BrandZ“最具價值我國品牌100強”，位于第四十八位。 6結論與建議
6.1結論
本文在總結前人的研究成果基礎上，選取財務數據對白酒行業進行研究，在驗證前人結論的同時總結出研發投入、品牌建設與企業可持續增長之間的影響關系，尋找能夠增加白酒行業可持續增長更好的財務管理決策。通過對具有代表性的、產業內上市企業貴州茅臺與洋河股份展開研究分析，可以了解和掌握當前中國白酒產業競爭分布局面、產業內上市企業的發展進步簡要情況與發展進步實力，為政府管理職能部門層面、產業監督全面管理部口等其他利益有關人員，高效地確定白酒產業發展進步管理政策供應一定的模仿參考。除此之外，從公司股東或者領導人員的作用角度開始出發，其重點針對的是公司的發展進步是否可以完成投資效益最理想化，企業的可持續增長一定程度上反映了企業經營現狀，同時對企業未來的發展前景和趨勢有一定的借鑒和參考，因此了解白酒行業的研發投入、品牌建設和可持續增長相互之間的影響關系，可以為股東或者領導人員供應策略參考依照，有益于其確定科學合理的公司市場交易競爭戰略、產業并購整合規劃等公司發展進步宏觀策略。得到的最終結論如下：
（1）實證研究分析得出，研發費用支出占比、廣告費用投入與白酒行業可持續增長率之間具有正相關關系，從而論證了研發投入、品牌建設都在一定程度上影響著企業的可持續發展，促進企業的可持續增長。單獨考慮其中一種可以有促進作用，研發支出、廣告費用協同同樣對企業的可持續增長有促進作用，相對來講，兩者結合對企業的可持續增長的影響作用更大。
（2）在對貴州茅臺和洋河股份進行案例對比分析后得出，二者間的可持續增長率差距在不斷縮小，且貴州茅臺在品牌建設中的廣告費用投入方面表現更佳。具體分析影響可持續增長率的因素后發現，品牌建設中的廣告費用的投入對企業的影響較為顯著，但是要合理安排，避免資源浪費。在對研發投入、品牌建設二者一起考慮對企業可持續增長率的影響程度，研究發現，研發投入和廣告費用是相輔相成的，一味的投放廣告，建設品牌知名度，但是沒有質量好的產品，消費者也不會買單，市場不會長久的容納。若是只考慮到研發創新，盡管有好的產品，但是沒有知名度，可能也不會作為消費者的第一選擇，“隨大流”的心理狀態在引導著消費者。
參考文獻（略）