1 緒論

 

1.1 研究背景與選題意義

1.1.1 選題背景

經濟全球化進程的加快使企業運營管理受到越來越廣泛的重視。對眾多企業而言，其企業運營管理方式決定了它能夠以多大的成本獲取相應的利潤，同時也決定了該企業的特定顧客群體，以及如何才能為客戶帶來價值。從其生產活動而言，企業運營管理賦予企業發現、利用成功的機會，確定其未來一段時間的行為。對我國的眾多期貨公司來說，股指期貨和國債期貨近年來的分別上市賦予了它們更多的發展機遇，同時也帶來了更多的挑戰。從目前我國期貨行業的格局而言，多數期貨公司資產規模較小，盈利模式類似，處于低成本競爭狀態。隨著市場環境的迅速變化，其長期采用的運營管理方式已經逐漸難以適應市場的需求和自身長遠發展的要求。因此，期貨公司如何對自身運營管理進行創新以提高自身的核心競爭力，是每個期貨公司不得不思考的問題。

不僅如此，根據我國在加入世貿組織時的市場開放承諾，自 2007 年 1 月 1 日開始，我國的期貨市場將向國外同類公司開放。國外期貨公司的進入將對我國期貨公司形成極大的壓力，我國期貨公司應抓住金融期貨上市的契機，努力壯大自身，為直面跨國期貨公司的競爭打下基礎。早在 2004 年 2 月 1 日，我國國務院頒布的《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》就特別要求“要把我國期貨公司建設成為具有競爭力的現代金融企業”。因此，即使從行業自身建設發展的角度而言，對期貨公司的運營管理展開研究，以通過創新活動為客戶及合作伙伴帶來更多的價值，也是十分必要的。

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1.2 相關國內外研究綜述

1.2.1 國內研究情況

目前無論是學術界還是企業界，對期貨的研究從廣度和深度上都遠遠落后于對銀行、證券的研究。從目前的研究情況上看，對期貨的研究主要體現在對市場行情的研究，而對行業建設的研究較少有人關注；從研究者的分布上看，主要以科研機構為主，而作為市場主體的期貨公司參與的研究較少。之所以出現這種狀態，一是與當前階段下多數期貨公司規模實力較小、研發能力不足有關，另一方面，期貨行業市場長期較為低迷，研究者對其關注較少。從研究方向上看，目前我國期貨研究主要體現在期貨品種、期貨行情分析以及期貨風險控制等多個方面。

在期貨風險研究方面，巴曙松（2005）在《構建以凈資本為核心的期貨公司風險控制體系》課題中對我國期貨公司的風險控制管理等領域展開了研究；郭睿（2005）在《試析我國期貨公司的風險管理》中分析了我國期貨公司在經營過程中面臨的風險挑戰，論述了建立風險控制系統的必要性，分析了我國期貨公司風險特征和成因，提出了應對外部風險和內部風險的對策；王娜（2006）在《吉林省期貨經紀公司內部風險控制與外部監管》中從內部管理及外部監管兩個方面對吉林省期貨公司內部風險管理和外部監管狀況進行了分析，提出了期貨公司完善法人治理結構和內控制度的重要性，提出了風險管理的量化預警對策；孟園（2008）在《期貨公司的風險監管制度研究》中分析了期貨公司的五大類風險，論述了風險監管的必要性，討論了風險監管的原則及目標風險監管過程中存在的問題，并對風險形成的原因進行了分析，從法律角度為進一步完善風險監管法律制度提出了建議；張宗成、梁巨元、李建良（2010）在《中國證券期貨期刊》中從期貨行業、投資者、期貨交易所及市場風險防范四個方面，針對期貨行業風險管理機制進行了研究，對風險特征進行了分析，并運用實證檢驗。通過對風險進行量化度量，探討了系統性風險的防范。

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2 相關理論基礎

 

2.1 運營管理理論

運營管理理論之所以得到企業家的重視，與它能夠在企業戰略的貫徹執行中起著承上啟下的作用分不開。有效的運營管理可以直接提高企業的核心競爭力，它的存在可以使企業管理者脫離宏觀的策略分析和具體功能的分析，使企業管理者將關注重點從企業內部治理轉向企業的客戶、市場以及其合作伙伴。

2.1.1  運營管理理論的主要觀點

運營管理理論，我們側重于對于運營戰略層面的介紹，目的是為企業提供一種廣泛適用性的框架，程序或模式，指導企業應樹立什么樣的戰略指導思想，如何投入競爭，應確定什么樣的競爭目標，實現這些目標時需要采取什么樣的方針、策略與方法。具體涉及三個主要部分，即，對內外部環境的細分、相關要素傳導構成的交互界面、運營模式界定。

（1）環境細分

運營管理理論不是孤立存在的，而是結合了許多行之有效的管理成果。比如波特五力競爭分析、PEST 分析、市場細分等以及其它相關理論。在本文中對期貨公司運營管理進行研究，首先要界定期貨公司在運營過程中所面臨的內外部環境，即可以把經營環境進行區分，簡要包含以下幾個部分。

第一是平臺環境。所謂平臺環境，指的是期貨公司在運營管理過程中所面臨的最基礎、最根本的生存環境，包含基礎的技術條件、相關法規政策、社會經濟文化觀念等等。這些基礎環境的存在是相對穩定的。

第二是客戶環境。所謂客戶環境及期貨公司在經營過程中所服務的客戶，以及有可能存在的潛在客戶。它是期貨公司進行運營管理的目標對象。

第三是伙伴環境。期貨公司在運營過程中，必須與其它不同部門進行交流、協作才能完成其自身業務的順利運轉，如供應商（期貨交易所）、銀行、專業咨詢機構等等。

第四是頂板環境。所謂頂板環境更多的與期貨行業有關，包括競爭對手企業、潛在的競爭者以及期貨產品的替代品供應商等等。它對期貨公司的運營管理形成了一定的制約。

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2.2 核心競爭力理論

核心競爭力概念最早出現在 1990 年《哈佛商業評論》中的《公司核心競爭力》一文中。該文作者普拉哈拉德和哈默爾將公司的核心競爭力定義為能夠賦予企業的經營管理競爭優勢和能力的多方面資源的融合與集成，包括企業的技術資源、?資產資源、管理資源、信息資源等等。核心競爭力的外在表現通過該企業所用的核心產品或者核心服務展現。從企業在市場的競爭上看，其競爭行為可以從上至下分為四個階段或層次。第一階段是開發核心競爭力之爭，其次是對核心競爭力進行整合，再次是通過核心競爭力開發核心產品進行市場競爭，最后則是企業的市場份額的競爭。傳統的競爭理論關注重點在市場份額的競爭，其研究熱點重在通過何種方式方法來擴大企業的市場占有率。但實際上企業市場占有率最根本的支持來源于核心競爭力的構建。對一家企業而言，如果在構建核心競爭力的競爭中處于優勢，則可以通過開發與眾不同的核心產品或提供核心服務來擴大市場份額。在企業面臨環境復雜化的條件下，未來企業之間的競爭更多的體現在前三類競爭上，只有開發、擁有核心競爭力才有可能創造持續的市場競爭力。

?企業的核心競爭力有助于企業在市場中的競爭行為占據優勢。具體可以表現在以下五個層面。首先是反應速度更快，具備核心競爭力的企業能夠迅速對市場環境的調整做出反應；其次是持續性，具有核心競爭力的企業能夠持續滿足客戶對企業的要求；再次是敏銳性，具有核心競爭力的企業能夠看到市場環境變化的方向，做出最符合企業實際的選擇；再次是靈活性，具備核心競爭力的企業能夠隨著環境的變化隨時調整自己的發展方向；最后則是創新性，具有核心競爭力的企業不僅能夠適應環境的變化，還擁有前瞻性目光引導市場的走向。

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?3 影響我國期貨公司發展環境分析 .........................12

3.1 期貨市場概覽 ......................... 12

3.2 期貨公司發展歷程 ........................ 12

4 我國期貨公司運營狀況分析................................23

4.1 客戶層面 .............................. 23

4.1.1 客戶資源以散戶為主 .................................. 23

4.1.2 以低手續費為主要競爭手段 .............................. 24

5 我國期貨公司運營管理創新對策 ..........................32

5.1 客戶層面定位細分目標市場 ............................... 32

5.1.1 定位目標客戶開展市場細分 ................... 32

5.1.2 采取差異化競爭策略 ................. 33

 

5 我國期貨公司運營管理創新對策

 

5.1 客戶層面定位細分目標市場

5.1.1 定位目標客戶開展市場細分

對期貨公司而言，獲得更多的客戶資源、擴大市場份額是其發展壯大的必經之路。在客戶資源稀缺的情況下，期貨公司沒有制定細分市場從而通過采取多樣化的服務來滿足市場要求是無奈之舉，但是在行業前景看好、客戶資源逐步上升的情況下，制定細分市場，對其服務的客戶進行重新定位，不僅有助于期貨公司提供專業化、個性化、高附加值的服務，還能使期貨公司集中有限的資源，在某一個細分市場上樹立起品牌影響，從而構建其核心競爭力。在目前的期貨市場上，近 7 成客戶為個人戶，僅有不到 3 成客戶是機構戶。對于期貨公司而言，機構客戶資金實力強，交易份額大，可以提供多種高附加值服務，無疑是其競相爭取的客戶群體，對期貨公司而言屬于高端客戶群體。但是有關政策的限制，機構客戶數量較少，致使期貨公司面對的客戶群體主要是以散戶為主的個人客戶。這類客戶成本敏感度高，同時要占用期貨公司較多的人力物力，傭金有限，對期貨公司而言屬于低端客戶群體。?

?金融期貨產品上市之后，原有的對法人客戶的限制即將打破，原有證券市場的部分機構群體將進入期貨市場。這一部分客戶群體的加入將會極大改善目前期貨公司的法人機構客戶數量較少的狀況，使期貨公司采取市場細分變得可能。在這種情況下，期貨公司首先應確立其所要服務的客戶對象群體，改變以往為需求多樣化的客戶群體提供相同的服務。通過分析客戶需求，有計劃的對潛在客戶進行培養與開發，同時集中全部資源為這一部分客戶提供優質的、具有自身特點的服務，這樣有助于期貨公司形成在某一特定市場內的專業優勢，形成品牌。

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?6 總結

隨著金融期貨上市和未來期權等品種的加入,我國期貨市場將進入到一個新的發展階段,期貨公司的運營環境也將發生一系列深刻變化,這對期貨公司來說可謂機遇和挑戰并存,理想和困難交織。期貨公司應充分認識到我國期貨業的發展趨勢和公司現有運營模式存在的弊端,利用中國金融市場結構化轉型發展的契機,創新公司運營模式,實現做大做強、做專做優的夢想。通過重新明確客戶定位來有的放矢地開展各項工作,為高端客戶尤其是機構投資者提供優質服務；通過增資擴股、引入機構投資者來優化公司股權結構,奠定公司治理的良好基礎；通過推行經理層持股和期權激勵機制,使公司人力資本和貨幣資本均能發揮出最大效用；通過差異化競爭,走規模化、專業化發展道路,實現期貨公司間的優勢互補,共同發展；通過實施人才戰略,提高公司的綜合服務水平；通過與券商、銀行等進行戰略合作聯盟,來加速公司發展壯大步伐；通過實施品牌戰略,全面提升公司的競爭力。?

?本文的創新之處在于主要從運營管理角度對我國期貨公司運營模式的影響進行了較為系統和深入的研究,對我國期貨公司的未來組織運營管理發展趨勢進行了理性思考。不足之處在于對我國資本市場,尤其是期貨市場分析中可能難以面面兼顧。

參考文獻（略）?