本文是一篇會(huì)計(jì)學(xué)論文，筆者研究發(fā)現(xiàn)我國的退市制度還有很大的完善的空間，退市制度的健全可以有效改善證券市場的環(huán)境。事實(shí)也證明進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)上的要求，縮短退市的流程，加快不良權(quán)益的出清，可以讓資金在市場上流通地更順暢也更安全，也能更好的保護(hù)投資者的合法權(quán)益。加強(qiáng)退市準(zhǔn)則的約束力和健全配套設(shè)施的完善將是解決盈余管理的關(guān)鍵。
第1章緒論
1.1.研究背景
在成熟的國際證券交易市場當(dāng)中，退市機(jī)制的建立已經(jīng)里經(jīng)歷了上百年的發(fā)展和更替，作為衡量證券市場是否成熟的指標(biāo)之一，退市制度也是建立完善且成熟證券市場的重要條件之一。在一些西方國家中，退市機(jī)制已經(jīng)十分健全，在每年的退市公司的數(shù)量中強(qiáng)制退市的數(shù)量達(dá)到一半之多，這一數(shù)量幾乎已經(jīng)等于當(dāng)年IPO的數(shù)量。在我國邁入新時(shí)代之后，資本市場飛速發(fā)展。隨之上市公司的數(shù)量也如雨后春筍一般，上市所帶來的種種優(yōu)勢也使得各個(gè)公司爭先恐后的進(jìn)行IPO。上世紀(jì)90年代，我國開始發(fā)力設(shè)立股票交易市場，但起初并未設(shè)置相匹配的退市制度，而我國真正開始建立退市制度是在2001年，此后更是經(jīng)歷了四次對于退市制度的改革，以此助力證券市場的發(fā)展。在滬深交易所的退市制度中規(guī)定，上市公司在被給予退市風(fēng)險(xiǎn)警示時(shí)，說明該公司有被強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)存在，在這情況下，股票名稱前會(huì)被冠以*ST。上市公司在被給予其他風(fēng)險(xiǎn)警示時(shí)，說明該公司有可能退市的風(fēng)險(xiǎn)存在，在這情況下，股票名稱前會(huì)被冠以ST。
但相比于更為成熟的西方資本市場，我國的退市數(shù)量還是過少，一部分原因就在于，我國的IPO需要花費(fèi)大量的時(shí)間和成本，這導(dǎo)致了在我國資本市場殼資源的稀缺性。而一些上市公司迫于資本市場的表現(xiàn)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的壓力，引發(fā)了一系列盈余管理的行為，以此美化報(bào)表消除退市風(fēng)險(xiǎn)。在2020年12月31日，深交所和上交所分別對兩市股票上市規(guī)則的內(nèi)容進(jìn)行修改。在這次對于退市制度的更改中，以凈化資本市場為目的對于退市風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)、其他風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)以及退市流程等進(jìn)行了改進(jìn)。推動(dòng)不符合標(biāo)準(zhǔn)的上市公司加速退出證券市場。根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2021年共有28家上市公司退市，2022年則有多達(dá)42家上市公司退市，改革效果明顯。

會(huì)計(jì)學(xué)論文怎么寫

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1.2.研究目的和意義
1.2.1.研究目的
隨著新的《證券法》的出臺(tái)，在2020年年底滬交所和深交所同時(shí)對上市規(guī)則做出了修訂，其中退市制度的改革就是重點(diǎn)之一。隨著退市新規(guī)的出臺(tái)，退市所涉及的指標(biāo)也做出了調(diào)整。退市新規(guī)其中分為兩部分，分別為強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)警示和在終止上市之后的流程，同時(shí)對于重大違法類、交易類、規(guī)范類和財(cái)務(wù)類這四類退市情況，分別在風(fēng)險(xiǎn)警示情形、退市的指標(biāo)、退市的流程和退市相關(guān)的交易處理等事項(xiàng)做出了更改。
本文的主要研究目的就是探討退市新規(guī)出臺(tái)后，對于那些因?yàn)樨?cái)務(wù)類指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而被給予退市警告的企業(yè)，為避免退市所采取的一系列盈余管理手段。在本文中選擇皇臺(tái)酒業(yè)作為案例，對于這些盈余管理的手段、程度以及具體動(dòng)因、過程和后果進(jìn)行分析，并對退市新規(guī)出臺(tái)前后的盈余管理手段的前后進(jìn)行對比。該研究為對于上市公司盈余管理方面的監(jiān)管提出一些建議，為退市規(guī)則的完善提供參考與借鑒意義，助力退市新規(guī)在未來能更好清退部分已不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，增強(qiáng)上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力。
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第2章基礎(chǔ)理論與文獻(xiàn)綜述
2.1.基礎(chǔ)理論
2.1.1.成本收益理論
成本收益理論的概念是指在擁有一定的資源限制范圍之內(nèi)，決策者將會(huì)盡可能對資源的分配使用方式進(jìn)行合理優(yōu)化，以達(dá)到對于資源的最優(yōu)使用，使得其所獲得的收益最大化，這一理論倡導(dǎo)結(jié)合經(jīng)濟(jì)分析和社會(huì)效應(yīng)，為決策者提供較為可靠的，有關(guān)成本和收益的信息。成本收益理論常應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目和管理決策中，通常決策者會(huì)使用該理論評估一個(gè)項(xiàng)目的投資回報(bào)率，如果投資的成本高于了其所帶來的收益，那么這個(gè)項(xiàng)目就不值得投資或建設(shè)，可以考慮將資金用于更高收益的項(xiàng)目。該理論體現(xiàn)了一種客觀的決策方法，用以尋求一個(gè)最優(yōu)化的解決方案，使得資源分配成本最低。幫助組織、企業(yè)和政府精準(zhǔn)地衡量收益和成本，以便更精確地確定最佳收益回報(bào)情況。
2.1.2.信息不對稱理論
信息不對稱理論是指在雙方在進(jìn)行交易時(shí)對于所掌握的信息不同所產(chǎn)生對于資源的配置以及市場效率的影響的理論。該理論認(rèn)為賣家和買家在進(jìn)行市場交易中，因?yàn)殡p方所了解的信息存在差異，這種差異會(huì)導(dǎo)致市場的失靈和對于資源的浪費(fèi)，進(jìn)而進(jìn)一步對于經(jīng)濟(jì)效率產(chǎn)生影響。例如，在一些招標(biāo)和拍賣的場景，拍賣機(jī)構(gòu)、政府等第三方就會(huì)充當(dāng)提供信息的角色，以此來減少信息的不對稱，提升經(jīng)濟(jì)效率。總而言之，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要理論，信息不對稱理論在對于資源的配置與市場效率的影響的研究發(fā)揮著重要的作用。
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2.2.文獻(xiàn)綜述
2.2.1.關(guān)于退市制度的相關(guān)研究
（1）中外退市制度對比
西方發(fā)達(dá)國家的資本市場起步更早，在運(yùn)轉(zhuǎn)上更為成熟，同時(shí)退市制度也更加完善，與我國相比國外退市公司當(dāng)中，主動(dòng)退市的比例更高。Magni et al（.2021）通過研究歐洲資本市場中的退市公司的數(shù)據(jù)研究退市與公司業(yè)績的關(guān)聯(lián)，結(jié)果表明大多數(shù)公司退市的原因在于現(xiàn)金流緊張，進(jìn)而導(dǎo)致公司經(jīng)營困難。在制度上部分學(xué)者認(rèn)為嚴(yán)格的退市制度對于凈化資本市場是有利的，嚴(yán)格的制度會(huì)鞭策企業(yè)加強(qiáng)自身的競爭力，當(dāng)制度和監(jiān)管在一定程度適當(dāng)放松時(shí)，會(huì)給予公司更大的發(fā)揮空間，有利于企業(yè)提高自身的競爭力，進(jìn)而更好地發(fā)展。Ball et al.（2008）通過研究認(rèn)為較為完善的退市制度可以在成熟的市場中推動(dòng)公司財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，這對于利益相關(guān)者和投資者來說無疑是有利的。
我國資本市場的起步較晚，在1994年我國首次出臺(tái)了《證券法》和《公司法》，到2012年退市制度的逐步發(fā)展，再到2020年12月31日滬深兩市對退市規(guī)則做出重大修改，我國證券市場的退市制度逐步完善。馮科和李釗（2014）對國內(nèi)外證券市場的退市規(guī)則進(jìn)行分析，具體從所采用的退市流程和指標(biāo)進(jìn)行比較之后發(fā)現(xiàn)，在2012年退市制度改革之前中國的單一指標(biāo)和給予被警告企業(yè)的緩沖期遠(yuǎn)落后于美國的制度，雖然在2012年的改革中加入了多維度的標(biāo)準(zhǔn)，但相比與美國還需時(shí)間發(fā)展。陳賀鴻（2019）認(rèn)為經(jīng)歷了多次的退市制度的改革之后，在退市這一規(guī)則中主要的痛點(diǎn)就在于在國內(nèi)的證券市場中對于投資者的保護(hù)機(jī)制的不完善和經(jīng)營不良的上市公司退市難這兩大難題。而對于經(jīng)營不善的上市公司退市難的這一問題，張躍文（2020）認(rèn)為其主要原因在于殼資源在市場中的稀缺性和退市制度不完善。對于面值退市，鄭彧等（2021），面值退市制度的特殊性有其可以發(fā)揮的獨(dú)特作用，但其由不少空間需要完善，比如風(fēng)險(xiǎn)警示作用、對于市場投資者的保護(hù)還有緩沖規(guī)則制度等方面。
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第3章退市新規(guī)影響及案例選擇...................................13
3.1.退市新規(guī)的相關(guān)內(nèi)容.......................13
3.1.1.退市制度的發(fā)展歷史...........................................13
3.1.2.退市新規(guī)的實(shí)施效果...................................14
第4章案例介紹...........................................16
4.1.皇臺(tái)酒業(yè)概況.......................................16
4.1.1.行業(yè)分析...........................................16
4.1.2.公司介紹.......................................16
第5章案例分析.........................................21
5.1.盈余管理動(dòng)因分析.................................21
5.1.1.“保殼”目的.........................................21
5.1.2.管理層壓力.............................21
第5章案例分析
5.1.盈余管理動(dòng)因分析
皇臺(tái)酒業(yè)二十余年的上市過程中，一直處于經(jīng)營不佳的狀態(tài)，并且業(yè)績的起伏也較大，在某些年份有明顯的盈余管理動(dòng)機(jī)，以下就從“保殼”目的、管理層壓力、籌集資產(chǎn)和ST制度存在彈性這四個(gè)方面對皇臺(tái)酒業(yè)的盈余管理動(dòng)因進(jìn)行分析。
5.1.1.“保殼”目的
在我國證券市場上市的過程十分漫長，條件也十分嚴(yán)格，而在正常的申請上市之外，借助別的公司的殼資源上市來說就是一個(gè)相對容易的的方式。因此對于急于上市的公司來說，漫長的排隊(duì)期和審核顯然是難以接受的，那對于這種公司來說上市公司本身就是一種高價(jià)值的稀缺資源。而相對那些已經(jīng)上市成功，但經(jīng)營狀況不佳甚至連年虧損的企業(yè)來說，為了以后可以賣殼獲取收益，公司就會(huì)竭盡全力進(jìn)行“保殼”。退一步講，就算打算出售殼資源，但結(jié)果退市后的公司如果想要再次上市將面臨更嚴(yán)格的審查，因此不論哪種情況被給予退市警告的上市公司無論如何都會(huì)用盡一切努力摘帽。
此外，本案例公司皇臺(tái)酒業(yè)處于的白酒行業(yè)在A股也有一定特殊性。迄今為止，A股共有19家白酒企業(yè)通過IPO上市，其中13家都是2003年之前上市成功的，最近的金徽酒則是2016年上市，白酒企業(yè)上市的腳步明顯放緩。至今已有八年的空白期，多家企業(yè)在這期間IPO失敗。在2023年2月1日注冊制的實(shí)施之后，監(jiān)管部門發(fā)布的文件顯示，白酒將被列入A股受限行業(yè)，并且白酒企業(yè)也不允許跨行業(yè)借殼上市，因此皇臺(tái)酒業(yè)作為白酒行業(yè)的殼資源，其價(jià)值相較于普通的殼資源來說價(jià)值也更高，相對的管理層的“保殼”動(dòng)機(jī)也就更加的強(qiáng)烈。

會(huì)計(jì)學(xué)論文參考

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第6章結(jié)論和建議
6.1.結(jié)論
在過去的幾十年里，我國的資本市場從零開始飛速發(fā)展至今已有了龐大的規(guī)模，期間伴隨這規(guī)則制度的一步步完善，在關(guān)注速度的同時(shí)，也在漸漸提高對質(zhì)量的重視。退市制度的完善對于凈化資本市場有著重要的作用，更完善的制度能讓那些在資本市場上濫竽充數(shù)的不符合標(biāo)準(zhǔn)的公司快速出清市場，使得資金流向那些真正有需求的企業(yè)，給予投資者和創(chuàng)業(yè)者更良好的環(huán)境。雖然說效率低下的制度會(huì)拖慢發(fā)展的速度，但也不存在完美的制度，在市場上就有一些已不符合上市條件的公司來通過盈余管理的手段進(jìn)行對業(yè)績和資產(chǎn)的掩飾。本文通過單一的案例研究法，研究皇臺(tái)酒業(yè)的在多次摘帽戴帽中所采用的盈余管理手段，通過分析這些行為的動(dòng)機(jī)、實(shí)施和影響等，最終得出以下結(jié)論：
第一，退市新規(guī)出臺(tái)后，皇臺(tái)酒業(yè)所實(shí)施的盈余管理程度明顯降低。面對退市的風(fēng)險(xiǎn)，皇臺(tái)酒業(yè)出于保殼、管理層謀求私利以及緩解資金壓力等目的，進(jìn)行了包括調(diào)節(jié)壞賬比例、操縱非經(jīng)常性損益和關(guān)聯(lián)方交易等方式的盈余管理行為，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈和虛增收入的目的。皇臺(tái)酒業(yè)在實(shí)施盈余管理的過程中，對于應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理均有使用。而通過對皇臺(tái)酒業(yè)盈余管理的識(shí)別，皇臺(tái)在退市新規(guī)出臺(tái)后其盈余管理程度明顯下降，特別是利用非經(jīng)常性損益的真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理。
第二，退市新規(guī)出臺(tái)后，皇臺(tái)酒業(yè)的盈余管理行為的選擇上造成了影響。退市新規(guī)在指標(biāo)和流程上的優(yōu)化，加大了盈余管理的難度，對于優(yōu)化市場秩序和維護(hù)健康的交易環(huán)境是有利的。首先對于取消三年的緩沖期，皇臺(tái)酒業(yè)需要尋求一些更激進(jìn)并且直接有效的手段來改善業(yè)績。其次主營業(yè)務(wù)收入的限制，讓此前皇臺(tái)更改主營業(yè)務(wù)成為隱患，急需在主營業(yè)務(wù)收入上改善。最后扣非凈利潤則堵死了政府補(bǔ)助等手段，對于企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營能力提出要求。總的來看，在退市新規(guī)的出臺(tái)后皇臺(tái)酒業(yè)將更多的應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)為了真實(shí)盈余管理，可見在新的退市新規(guī)下，皇臺(tái)酒業(yè)還是可以利用一些手段進(jìn)行盈余管理行為，可見退市新規(guī)仍舊有可以優(yōu)化的細(xì)節(jié)。
參考文獻(xiàn)（略）