本文是一篇投資分析論文，本論文在對光大證券所處行業狀況、經營情況、財務狀況、價值管理現狀等多方面進行詳細分析研究的基礎上，采用絕對估值法和相對估值法分別對其內在價值進行了評估。
第一章  緒論 
1.1 研究背景與研究意義
1.1.1 研究背景
（1）行業背景
①行業發展歷程
自1990年上海證券交易所成立、深圳證券交易所試營業以來，中國資本市場不斷興起和壯大，已經成為我國經濟社會發展的一個關鍵性因素。
三十年來，中國資本市場經歷了多次重大變革與創新。2005年股權分置改革，推進資本市場改革開放，進入快速發展期。2010年融資融券試點正式啟動，信用交易發揮市場價格穩定器的作用，標志著我國資本市場進入制度性創新的新時期。2012年全國中小企業股份轉讓系統（新三板）試點，解決了中小企業融資難的問題，成為我國多層次資本市場體系的重要組成部分。2013年，提出資本市場全面改革的具體目標，包括IPO發行注冊制和資本市場的進一步開放。進入“十三五”規劃以后，改革不斷深化，2019年7月科創板正式開板并試行注冊制，目前已有504家企業掛牌上市；2020年8月創業板注冊制正式落地；2021年11月，北京證券交易所開始并試行注冊制；2023年2月17日全面注冊制改革正式啟動。
②行業現狀
截至2021年12月31日，全國共有140家證券公司，注冊從業人員343315人；證券資產管理公司11家，證券投資咨詢機構82家，證券市場資信評級機構15家。2021年，共開立資金賬戶數2.98億個，客戶結算資金余額1.90萬億元，客戶基礎不斷擴大。行業總資產10.59萬億元，較2020年上漲19.07%；凈資產2.57萬億元，同比增加11.34%，其中上市券商凈資產2.09萬億元，同比增長12.08%。全年實現營業收入5024.10億元，同比增長12％，凈利潤1911.19億元，同比增長21.3％。證券行業2017年-2021年營業收入和凈利潤變化情況如圖1-1所示。

投資分析論文怎么寫

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1.2研究內容與研究問題
1.2.1研究內容
本論文主要研究以下幾個方面的內容：
一是股票投資價值理論研究部分。通過閱讀以及查閱大量的文獻資料，尋找國內外前沿的投資價值理論，對相關內容進行篩選和整理，找出研究本論文需要的進行股票投資價值分析的先進理論，研究其起源、發展，梳理出相關理論的指導思想和觀點來借鑒和應用，汲取精華，形成本論文研究的核心且重點的理論基礎。
二是剖析光大證券價值管理現狀及問題。介紹公司的基本面，包括股權結構，業務發展情況及財務基本狀況等，對公司目前價值管理、市值管理的現狀整理分析，指出公司資本實力、融資結構及公司治理上存在的問題以及對公司現金流、利潤等造成的影響，為論文主體股票投資價值估值研究打下基礎。
三是主體研究部分。本論文的第四章是研究的核心內容，主要是基于股票價值投資理論的指導，通過對光大證券資料進行搜集、篩選后，選取有針對性宏觀數據、行業及市場相關信息、公司的經營資料、財務報表數據等，篩選出符合本論文分析研究所需的數據，通過對過去數據的整理、對比、分析，運用相對估值模型和絕對估值模型，對光大證券未來的股票投資價值進行預測和評估。 四是公司股票價值估值結論部分。通過上述分析和研究，得到公司合理價值區間，與當前市場價值進行比較，找到差異并分析原因，最后給出實現公司股票價格服務于公司整體戰略目標的對策建議。
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第二章  股票投資價值相關理論概述
2.1 相關概念界定
2.1.1內在價值
內在價值，是指股票所代表的上市公司在存續期間產生的現金流量的現值，是客觀存在的價值，包括了公司資產、利潤、股息、明確的前景等，是一個區間范圍，而不是某一個精確的數值，其核心是企業在未來獲得自由的現金流量時所具有的規模和速度，與企業的內在盈利能力密不可分。
股票內在價值是公司利益方對于企業評價標準、投資合理性估值的主要依據，也是公司進行投融資交易、股權管理的前提，提高管理層對內在價值的準確認識, 對企業經營和可持續發展十分重要。在對內在價值的評價，需充分考慮企業經營、管理、財務、業績等方面，挖掘企業的經營理念和商業邏輯的線索，對企業經濟活動的質量和健康程度做出合理、有效的評估。因此，只有合理界定企業內在價值的概念和意義，才能幫助管理者做出正確的決策。
2.1.2市場價值
經濟學中，市場價值是生產部門經過耗費社會必要勞動時間形成的商品的社會價值。市場價值可以說是一項資產在交易市場上的價值，是買賣雙方進行交易的時候都可以介紹的價格。股票作為一種有價證券，主要作用是證明持有者的產權，本身并沒有任何價值，也沒有價格，但是，持有股票的人可以享受到公司的分紅，因此股票就成為了一種特殊的商品，成為了一種虛擬資產，在公開的市場中進行流通交易，具有一定的價格，也就具有了市場價值。股票的市場價值即是一家企業發行在外的每股股票的市場價格乘以發行總股數。
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2.2相關理論基礎
2.2.1價值投資理論
價值投資理論產生于20世紀初，以本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和大衛·多德（David Dodd）在1934年出版的《證券分析》（ 《Security Analysis》）為標志，由1949年格雷厄姆的《聰明的投資者》（《The Intelligent Investor》）的出版進一步奠定，經過多位學者的不斷衍生和發展沿用至今。該理論認為，企業股票的市場價值長期圍繞其內在價值上下波動，股票的內在價值是其是否具有投資價值的基礎，而股票所有權歸股東所有，優秀的管理層應為股東創造價值，即讓公司股票更值錢。
因此，該理論側重于公司內部評價，認為公司內部的經營管理實質是要以公司基本情況、業績狀況和財務狀況為基礎，結合當前宏觀經濟和所處行業發展現狀等要素，以公司的資產價值、盈利水平、營運資本狀況等作為分析重點, 將公司未來預期現金流或股利等折現，尋找公司目前的投資價值。
本論文充分運用該理論對公司內部價值的分析方法，立足于公司內部經營管理，結合行業政策因素，對光大證券的資產負債率、每股收益、凈利潤增長率、總資產周轉率等財務狀況詳細分析，通過多種資產定價模型計算光大證券的內在價值，探討光大證券的股票投資價值。
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第三章 光大證券股份有限公司價值管理現狀分析 ............................ 19
3.1 公司基本情況 ................................... 19
3.1.1 基本情況 .......................................... 19
3.1.2 業務情況 ............................ 20
第四章 光大證券股票投資價值分析 .......................... 29
4.1 行業政策分析 .............................. 29
4.1.1 行業發展現狀 .................................. 29
4.1.2 行業政策分析 .................................. 34
第五章 光大證券股票投資價值分析結論與建議 .......................... 62
5.1 股票投資價值分析結論................................ 62
5.1.1 估值結論 .................................... 62
5.1.2 估值合理性分析 ........................... 63
第五章  光大證券股票投資價值分析結論與建議
5.1股票投資價值分析結論
5.1.1估值結論
本論文分析了影響公司經營和盈利的行業政策、會計政策，橫向對比分析了公司的財務能力，同時運用相對估值法和絕對估值法分別對光大證券的內在價值進行定量計算，得出以下股票價值估值結論。
運用相對估值法中的市盈率PE模型計算的光大證券的內在價值為12.78元/股，市凈率PB模型計算的光大證券內在價值為23.95元/股。在絕對估值法中的自由現金流折現模型評估下，具體使用兩階段FCFF模型計算出的光大證券內在價值為18.78元/股，由此得出，光大證券股價的合理范圍在12.78-23.95元/股之間。
由于相對估值法和絕對估值法均存在一定的局限性，為了更合理的體現光大證券的內在價值，本論文對估值結果進行加權平均處理，取均值作為價值評估的重要參考。分別對相對估值法兩種模型取均值，得到18.37元/股，所有估值模型取均值，得到18.50元/股，如表5-1所示。

投資分析論文參考

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第六章  結論與展望
6.1主要結論
本論文通過查閱國內外大量文獻資料，借鑒關于股票投資價值分析的優秀研究成果，基于光大證券自身的業務情況、財務狀況、價值管理現狀和存在的問題，首先對公司所處行業發展現狀、政策情況及競爭情況等進行分析，其次通過同行業可比公司間的橫向對比，剖析會計政策對公司利潤和現金流產生的影響，并利用光大證券2017年-2021年的財務數據進行償債能力、盈利能力、成長能力和營運能力分析，運用相對估值法中的市盈率估值模型、市凈率估值模型和絕對估值法中的兩階段FCFF模型，對其股票投資價值評估綜合評估，最后根據估值結論提出提升估值的建議，以期給公司管理者評估公司資產價值、市值管理、融資管理等提供一定的決策依據。主要結論如下：
（1）隨著全面注冊制不斷推進，創新業務試點制推廣，向好的宏觀經濟環境使得證券行業向高質量發展，重資產業務逐漸成為業績驅動的關鍵。頭部券商在政策紅利、資本實力、綜合競爭力、創新業務、協同能力擁有更多的優勢，規模效應非常顯著，行業分化加劇。光大證券總資產、凈資產、總營收和凈利潤等目前均排名行業10-20名之間，尚未進入行業頭部，補充資本金、行業并購等提升綜合實力的舉措勢在必行。
（2）光大證券股東實力雄厚，資金流動性充裕。盈利能力、發展能力較好，歷經多次風險事件依舊保持較好的行業競爭力，現階段MPS風險事件影響已基本結束，公司重要人事變動塵埃落定，目前業務擴張奮起直追是公司的經營重點。整體來看，光大證券資質較好，未來發展潛力可觀，與同業相比具有競爭優勢。
參考文獻（略）