本文是一篇項目管理論文，本論文在查閱了大量國內外相關文獻，學習了風險評估方面相關理論的基礎上，對化工企業(yè)投資項目進行了全面了解，同時對 Y 集團的投資項目風險管理進行了調查分析，找出其存在的問題和需要改進的方面，為 Y 集團構建了投資項目風險評估體系。
第一章  緒論
1.1  研究背景和意義
1.1.1  研究背景
十三五期間，國家去產能結構調整政策取得成效，化工企業(yè)在一輪洗牌后優(yōu)勝劣汰，許多中小化工企業(yè)被淘汰，而生存下來的企業(yè)也是步履維艱。加之現(xiàn)在全球經濟發(fā)展放緩，我國的社會經濟發(fā)展速度也有所下降，如何在這樣的大環(huán)境下生存下去，更是中小化工企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。隨著我國經濟的發(fā)展，政府越來越重視經濟與自然環(huán)境的和諧發(fā)展，優(yōu)化產業(yè)結構，追求產業(yè)升級，實現(xiàn)技術創(chuàng)新，中小化工企業(yè)的發(fā)展受到了越來越多的限制。經過十三五的調整生存下來的中小化工企業(yè)經過前期的發(fā)展，往往已具有一定的生產規(guī)模，占有一定的市場份額，完成了初期的資本積累，這些企業(yè)需要在資本的助力下實現(xiàn)企業(yè)轉型和產品升級，而要實現(xiàn)這一點則必須進行科學合理的投資管理，而投資的首要前提就是對投資項目的風險進行有效的評估。
2015 年 4 月中共中央，國務院共同印發(fā)并實施了《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》。我國現(xiàn)已進入十四五規(guī)劃的新階段，推進京津冀協(xié)同發(fā)展已被寫入黨的十九屆五中全會所通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二零三五年遠景目標的建設》中。這意味著三地的資源在更大范圍、更廣領域的流動和配置。實現(xiàn)交通一體化、生態(tài)環(huán)境保護、產業(yè)升級轉移①。
Y 集團在投資項目風險管理方面雖已成立了包括總經理辦公會、董事長在內的投資決策機制，但在投資項目的風險評估方面仍很欠缺，沒有構建風險評估體系。投資項目成員仍是依據個人專業(yè)知識和經驗對風險做出直觀判斷，缺乏系統(tǒng)的分析和量化的評價，更無法對整體風險水平做出客觀的評估，同時也無法找出影響項目的主要風險和關鍵因素，從而影響制定應對風險的措施。投資項目既面臨國家政策，經濟波動，金融市場變化等因素而引起的外部風險；又面臨著生產經營管理中生產技術，市場波動，財務管理等因素引發(fā)的內部風險。如何全面科學地對這些因素進行分析，得出客觀的估值，進而采取措施加以控制成為 Y 集團迫切的需求。
1.2  文獻綜述
1.2.1  國外研究
20 世紀 60 年代，國外學者開始對風險投資項目進行風險評估研究。這其中以美國的Tyebjee和Bruno兩位教授的研究成果顯著
Tyebjee和Bruno于1984年在Management Science 雜志上發(fā)表了 A Model of Venture Capital Investment Activity,該文章率先運用問卷調查和因素分析法對風投項目的評價模型進行研究，并得出美國風險投資第一模型。該模型得出包括風投項目市場吸引力、產品獨特性、管理能力、環(huán)境威脅抵抗力、兌現(xiàn)能力五大類基本評價指標。并對其影響力的大小進行排序①。
Macmillan，Siegel 和 Narasimha 于 1985 年在 Journal of Business Venturing 上發(fā)表了 Criterion Used by Venture Capitalists to Evaluate New Venture Proposals，該文章通過訪談法和調查法對專家和風險投資家進行調查并得出一套具有實際指導意義的投資風險評價指標體系，它第一次將企業(yè)家素質與經驗、財政補貼情況和投資人員等納入指標體系[3]。 Eddie 等人（2009）運用模糊邏輯系統(tǒng)對房地產市場進行風險評估，它通過運用模糊邏輯的方法解決了難以從市場數(shù)據中得到信息的問題[4]。
Jerry D.Loghry 和 Chad B.Veaeh(2009)強調了投資項目的風險評估對于企業(yè)的意義，他們認為每個企業(yè)都應該根據構建一套符合企業(yè)實際情況的風險評估體系，而且企業(yè)可以在反復的實際運用中積累經驗，并不斷完善這一體系[5]。
Solntsev Serhiy O 和 Ovchynnikova Anna V 于 2013 年在 Biznes Information 中發(fā)表了 Model of Assessment of Marketing Risks in Investment Projects，文章研究了項目投資時應用的風險評估依據，如何通過有效投資管理提高決策效率，降低營銷風險。主要關注了營銷風險中消費者的購買行為、企業(yè)數(shù)據和消費者活動等因素[6]。
第二章  相關概念與理論
2.1  中小化工企業(yè)概念及特點
2.1.1  中小化工企業(yè)概念
依據國家統(tǒng)計局在 2016 年對企業(yè)大小劃分的標準，主營業(yè)務銷售收入在 4 億元以上，同時企業(yè)人數(shù)在 1000 人以上的企業(yè)為中小企業(yè)。
中共中央辦公廳，國務院辦公廳印發(fā)了《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》，該意見指出中小企業(yè)是國民經濟和社會發(fā)展的生力軍，是擴大就業(yè)，改善民生，促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要力量，在穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險中發(fā)揮著重要作用，黨中央、國務院高度重視中小企業(yè)發(fā)展[12]。
中小化工企業(yè)的行業(yè)作用不可替代。截至 2016 年底，石油和化工行業(yè)規(guī)模以上從業(yè)人員約為 850 萬人，中小企業(yè)從業(yè)人員為 510 萬人。規(guī)模以上中小企業(yè)資產總計達到 5.51 萬億元，占石油和化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的 45.7%。中小企業(yè)繳稅額為 2081 億元，行業(yè)占比 47.2%。這些數(shù)據清楚表明中小化工企業(yè)在全行業(yè)占有非常重要的地位①。 河北省化學工業(yè)生產類市場主體總數(shù)為 19196 家，占市場主體總量的 13.9%，位居全國排名的第四位。京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃下，河北省的定位為新型工業(yè)化重要基地和京津冀生態(tài)環(huán)境安全支撐區(qū)。這就對河北省的中小化工企業(yè)的發(fā)展提出了新的要求②。
十三五期間去產能調結構政策效果顯著，是全國化工行業(yè)開展安全環(huán)保整治、走高質量發(fā)展最快的一個時期。中小化工企業(yè)經過十三五期間的發(fā)展調整，已經實現(xiàn)淘汰落后的高污染高耗能的小規(guī)模化工企業(yè)以及所處位置不適合化工企業(yè)發(fā)展的企業(yè)，化工企業(yè)必須入園效果顯著。生存下來的是具有一定規(guī)模和產能，并且符合國家環(huán)保政策要求的企業(yè)。
中小化工企業(yè)在十四五期間面臨新的發(fā)展問題，成本紅利消失，投資回報率逐漸走低，更加嚴格的環(huán)保監(jiān)控和稅收監(jiān)管，用人成本增加，高端人才缺乏，產品同質化競爭激烈，融資渠道單一等問題也噬待解決。如何實現(xiàn)企業(yè)的進一步規(guī)模發(fā)展或者朝著“專精特新”方向發(fā)展是企業(yè)要做的選擇。 2.2  風險評估相關理論
2.2.1  風險評估概念
風險評估是指在項目開展之前，采取科學方法，辨識出各種可能的風險要素，按其權重大小予以排隊，并進行篩選，以確定關鍵風險因素，從而為有針對性、有重點地管理好項目風險提供科學依據[1]。風險評估的主要任務包括：識別評估對象面臨的各種風險；評估風險概率和可能帶來的負面影響；確定組織承受風險的能力；確定風險消減和控制的優(yōu)先等級；推薦風險消減對策。風險評估的對象是項目的所有風險，對中小化工企業(yè)投資項目的風險評估就是要分析并確定中小化工企業(yè)投資項目的風險因素，對這些因素的重要性進行排序，找出主要影響因素，針對這些風險因素提出風險控制策略。
2.2.2  風險評估流程
風險評估的基本流程主要包含以下三個步驟：
（1）風險識別，即發(fā)現(xiàn)、承認和描述風險的過程。包括對風險源頭、風險事件、風險原因及其可能造成的后果的識別。風險識別的依據來源于歷史數(shù)據、理論分析、行業(yè)專家意見、利益相關方的判斷。風險識別的方法常用的有訪談法、德爾菲法、頭腦風暴法、故障樹法、流程圖法等。
（2）風險分析，即通過分析、比較、評估等方式確定各風險因素的重要性，并對其重要性進行排序。對項目的風險進行定量分析，目的是確定每個風險因素對項目的影響大小，一般從兩個角度分析：風險影響的程度和風險出現(xiàn)的概率。風險影響的程度是指一旦風險發(fā)生，可能對項目造成的影響大小;概率是指風險發(fā)生可能性的百分比。風險分析的方法一般有定量分析、定性分析，定量與定性分析相結合的綜合評價法。現(xiàn)在采用較多的就是定性與定量相結合的綜合評價法。綜合評價法中較為常用的有灰色系統(tǒng)評價法、模糊綜合評價法、層次分析法、人工神經網絡法。
（3）風險評價，是指在風險識別和分析的基礎上，得出風險因素發(fā)生的概率以及重要性，并與公認的風險準則相比較，以確定風險等級。正確的風險評價有助于組織采取正確的應對之策。
第三章  Y 集團投資項目風險評估現(xiàn)狀 ............................. 15
3.1  Y 集團概況 ...................................... 15
3.2  Y 集團風險管理現(xiàn)狀 ............................ 15 
第四章  風險評估體系的構建 ................................. 21
4.1  投資項目風險的識別 ......................................... 21
4.2  風險評估指標體系 .............................. 24 
第五章  風險評估體系的應用 .................... 37
5.1  制碘項目的風險評估 ...................................... 37
5.1.1  項目的基本情況介紹 ........................................ 37
5.1.2  項目風險分析 ............................. 37
第五章  風險評估體系的應用
5.1  制碘項目的風險評估
5.1.1  項目的基本情況介紹
本項目建設單位為 JD 新材料科技有限責任公司，所在是唐山市海港開發(fā)區(qū)，注冊資本為 500 萬元，該項目預計投資 3000 萬，流動資金 500 萬。企業(yè)經營范圍：新材料技術開發(fā)、咨詢、交流、推廣服務；氧化鋅、碘化物、碘酸鹽、橡膠助劑、塑料助劑、尾礦資源綜合利用產品生產、銷售。本項目建設地點為唐山市海港開發(fā)區(qū),該區(qū)港口眾多，水路交通發(fā)達；高速公路與全國鐵路、公路網絡聯(lián)結在一起，陸路交通也四通八達。本項目擬定勞動定員 100 人，其中管理和技術人員 20 人，生產及輔助工人 80 人，職工來源擬吸納當?shù)仄髽I(yè)下崗職工和社會招聘解決。本項目擬定建設期 10 個月。 5.1.2  項目風險分析 按照之前構建風險評估體系的 5 大類風險 20 個風險因素對制碘項目進行風險分析。
（1）政策風險
根據中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會關于《產業(yè)結構調整指導目錄（2019年征求意見稿）》公開征求意見的公告，及之后發(fā)布的《產業(yè)結構調整指導目錄（2019年本）》，碘酸鈣和飼料級包被氧化鋅被劃分為不屬于鼓勵類、限制類和淘汰類，符合國家相關法律、法規(guī)和政策規(guī)定的允許類類別，所以本項目符合國家的產業(yè)政策。
節(jié)能和環(huán)保是我國目前和今后的長期而艱巨的政策目標。本項目對母公司的排廢尾渣進行綜合利用生產飼料級碘酸鈣和橡膠綠色功能填料，是對廢水和固廢的循環(huán)利用，是對資源的重復利用，同時有效減少了排放物對環(huán)境的污染，因此，本項目在節(jié)能和環(huán)保方面具有重要意義。本項目所需主要原材料均由原料供應公司的管道和密閉罐車輸送。生產中的粉塵、生活廢水等通過綜合處理均能達到國家的排放標準，項目采用化學法生產工藝，不產生工業(yè)廢水；項目采用密閉生產工藝，并合理設置除塵設施，產塵量極少，基本不對周圍空氣造成污染。同時，在車間及道路旁實施綠化工程，進一步改善勞動環(huán)境。本項目生產本身是對工業(yè)廢棄物進行綜合利用，在產生良好環(huán)境效益的同時，也可產生顯著的節(jié)能效益。在能源管理方面對主要能源天然氣、電、熱、水等實行三級計量管理，并設專職能源計量管理人員負責節(jié)能工作。因此，本項目綜合能耗較低，符合國家節(jié)約能源相關政策。 第六章  結論與展望
6.1  主要研究結論
本論文在查閱了大量國內外相關文獻，學習了風險評估方面相關理論的基礎上，對化工企業(yè)投資項目進行了全面了解，同時對 Y 集團的投資項目風險管理進行了調查分析，找出其存在的問題和需要改進的方面，為 Y 集團構建了投資項目風險評估體系。在體系的構建過程中，我們首先用德爾菲法對項目的風險因素進行識別，然后運用層次分析法構建評估模型，最后使用模糊綜合評價法對評估結果進行量化處理。把該評估體系運用到 Y 集團的擬投資項目中去，對該項目的整體風險水平進行評估，并找出影響項目風險的關鍵因素，以及提供應對風險的策略和措施。
該體系的建立還可以為河北省內眾多的中小化工企業(yè)的投資發(fā)展提供重要的借鑒作用。河北省作為傳統(tǒng)的工業(yè)大省，化工企業(yè)眾多，隨著發(fā)展的需要都面臨升級或轉型的問題，該體系的建立可以為其提供一些參考。
參考文獻（略）